最近铜价上升的原因是什么?
从最近一个月铜价持续上涨的原因来看,基本上有两点:一是国内成品油的消费量连续两个月维持在两位数以上,目前铜的市场需求量仍然处于上升的趋势中。二是近期经济数据的大幅走低,尤其是GDP的大幅下滑,加上此前一系列的政策利好,使得市场对于经济底部预期有所升温。
目前,国内电解铜企业正积极地考虑对电解铜的需求,以追求更高的利润,为了在下半年获得更高的利润,企业将有关进一步扩张的动力。
近期,沪铜也是持续上涨,期间也出现了大涨。国内冶炼厂普遍的增多,这是导致国内市场现货紧张的主要原因之一。因此,加工企业都纷纷采取了少部分减产的措施来降低生产成本,同时减少对精炼铜的进口,并在周三对精炼铜的进口量有所下调,使得精炼铜的市场需求出现了比较明显的萎缩,加之进口利润被压缩,国内市场的供应显然趋紧,因此,有关部门不惜打击进口。
与此同时,近日,嘉能可(Glencore)旗下的巴查克冶炼厂在当地时间7月6日的会议上表示,他们将考虑将其铜矿产量提高10万吨,以提高冶炼厂的产量。
虽然本次会议上智利生产活动依然稳定,但因在罢工中,罢工的持续时间可能会延长,因此预计本次罢工的持续时间将会影响到整个精炼铜生产。但是,随着铜精矿的供应问题的改善,预计本次罢工对于供应的影响会有所减弱,特别是欧洲冶炼厂的罢工将影响到全球精炼铜的产量。
从最新的数据来看,一些中小型冶炼厂的产量都在继续提高,其中,Chuquicamata铜冶炼厂在7月18日的会议上宣布,其位于秘鲁的冶炼厂将在8月和9月增加产量,预计产量将达到约6400吨,全年产量将增加8万吨,其中,嘉能可的增产会增加精炼铜产量10万吨,从而使全球精炼铜产量达到峰值。另外,必和必拓在7月17日的会议上表示,将在8月进行Chuquicamata铜矿的薪资谈判,并在明年1月的一次薪资谈判中提高薪资,令市场增加了一定的生产成本,这将进一步增加冶炼厂的生产成本。
截至8月29日,上期所锌库存为41082吨,较7月22日增加6881吨,显性库存大增,已经超出了市场预期。同时,LME锌库存为220265吨,较7月22日增加2279吨,显性库存大幅增加,这与LME锌库存的显著上升背离。
锌供应方面,近期全球最大锌冶炼厂云南冶炼厂的检修结束,将使得全球锌精矿供应趋紧,但是目前全球精炼锌冶炼厂中的产能并不包括锌矿。后期锌锭产量仍然受到全球锌精矿供应趋紧的影响。
与此同时,国内进口锌精矿已经在逐渐减少,而冶炼厂的精炼锌库存则在下滑。虽然冶炼厂未进入减产周期,但是近期国内进口锌精矿加工费一直处于800-800美元/吨之间,虽然近期现货升水有所回落,但是冶炼厂的生产利润依旧可观,国内锌锭产量仍在增加。
同时,目前国内锌锭库存处于下降周期,库存仍有上升空间。截至8月22日,LME锌库存为1422975吨,较7月23日增加11875吨,显性库存大增,这与冶炼厂库存上升并不等同。上半年锌锭库存较7月末的水平增加221075吨,几乎是2013年以来最高水平。