lme铜期货价格金投网 5月26日 pta期货的基本面影响
当前,主要影响因素仍是美国通胀水平。美国12月消费者物价指数(CPI)涨幅不及预期,但美联储6月维持利率不变的决定令美联储6月继续加息可能性增加。美国国内生产总值(GDP)环比年率也难有起色。美国12月耐用品订单环比年率下降1.6%,远低于市场预期的增长2.1%,但低于前值的增长1.0%。美国12月PPI环比年率下滑0.8%,低于预期的下滑1.7%。美国12月工业产出月率下滑0.4%,不及预期的下降0.5%。美国12月耐用品订单环比年率下滑0.8%,低于预期的下滑1.0%,也低于前值的下滑0.9%。美国12月核心PPI环比年率下滑0.8%,不及预期的下滑0.6%。数据还显示,美国12月工业产出月率下降0.3%,好于预期的下滑0.3%,为2017年1月以来的最大降幅。
LME铜库存呈现大增态势,显示出当前全球市场流动性过剩,全球铜市压力不减,全球供需面仍不平衡,导致库存过剩价格不断抬升。尽管我国铜冶炼企业多处于亏损状态,但随着传统的冶炼厂利润状况好转,加工企业生产积极性提升,后期冶炼产量会增加。2017年中国铜产量增长4%,预计增幅达到3%。2016年1—12月,我国累计产量为8,045万吨,累计同比增长3.5%。2017年1—12月,我国累计进口铜产量为950,090万吨,累计同比增长4.6%。2017年1—12月,我国累计进口铜产量为85,143万吨,累计同比增长0.8%。2016年1—12月,我国累计进口铜产量为8,305,187吨,累计同比增长4.8%。
另外,国际能源价格高企令铜价受到支撑。受去年全球经济疲软影响,我国有色金属市场价格一直处于下行趋势,这从铜市上可见一斑。2016年1—12月,全球铜市供应过剩的局面得到明显改善,世界金属统计局数据显示,2017年1—11月全球铜市供应过剩222.9万吨,而去年同期为过剩245.5万吨。由此可以看出,供需过剩矛盾已经不再是一个恶性的矛盾问题,国际铜市价格受到供需基本面的支撑。国内铜市基本面好转,但仍有一定的不确定性。11月,国内外铜价纷纷刷新年内新高,表明国内市场供应仍显过剩。
宏观面上,央行连续六日暂停公开市场操作,导致资金面流动性再度枯竭,市场普遍利空铜价,而美联储仍将在近期开始缩表,且中国今年1月开始降低人民币存款准备金率,不过欧美国家新的疫情形势严峻,确诊病例不断上升,企业陆续复工复产,这将有利于经济修复。
由于铜价位于高位,缺乏基本面支持,中国经济在很大程度上面临产能过剩和进口增加的压力,供给侧改革不断深化,产能过剩将进一步加剧,这将导致有色金属价格面临调整压力。当前,沪铜、沪镍、锡等大宗商品走势依然强势,但是由于央行的行动也与股市等投资市场密切相关,受国内经济下行的影响,沪铜等大宗商品出现下调,但是也有需求支撑,加上沪镍、锡等基本金属库存偏高,对价格起到一定支撑作用。
库存方面,据中国海关数据显示,截至11月,全球锌锭库存为29.64万吨,同比增加4.86%。