沪铜2111期货行情分析:
6月25日,上海电解铜现货对当月合约报升水100-升水140元/吨,平水铜成交价格31470-31420元/吨。沪期铜平水铜成交价格31470-31420元/吨。早盘部分贸易商出货,现铜货源仍为入市者青睐,早盘报价升水80元/吨左右,现铜升水维稳于90-120元/吨。临近交割,现铜货源较少,现铜升水或降至100-120元/吨,早间持货商报价积极,但成交仍相对清淡。部分贸易商仍青睐平水铜货源,中间商未觅接货,仍以维持昨日报价为主。
内盘走势:沪铜主力合约1702低开低走,运行于均线交织处,下方120日均线支撑,上方反弹阻力关注4200一线。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1702合约和1702合约正价差缩窄至50元/吨,显示远期合约反弹意愿偏弱。
市场因素分析:亚市美元指数承压续跌,现交投于96.6附近。美国6月新屋开工数为六年半最高,而6月营建许可总数则为六年来最高。目前市场聚焦于美联储6月加息。铜业资讯方面,7月,日本电线电缆企业开工率上升1.8%至88.6%,同比增幅继续扩大。
美国6月新屋开工数续升至85.4万户,预期89.4万户,前值94.4万户。美国6月新屋开工数连续第二个月上升,因建筑商招聘步伐加快,且上月房屋开工总数创8年来最高。
行业资讯方面,美国最大有色金属冶炼商安泰科公布的6月铜矿产出数据意外录得5月以来的最大月度涨幅,原因是矿石供应的扩大和矿石价格下跌。该公司表示,6月产量比5月增加10.9万吨,达到464万吨。消息人士称,主要矿企在2017年5月和6月铜产量为自2016年10月以来最高水平,加上下半年年初来铜价下跌,冶炼厂削减铜精矿库存,最终结果显示,2017年6月,全球铜矿产出为21.7万吨,比5月增加1.9万吨,创下2015年6月以来最高水平。
中美贸易关系紧张,打压新兴市场经济体和金融市场避险情绪,美元指数自高位大幅回落,伦铜下跌,LME铜价仍然下跌,从交易所库存角度来看,预计铜价后市将维持弱势运行。
近期内外铜价差持续扩大,使得内外盘价差不断扩大,显示国内冶炼厂惜售心态强烈,现货进口量明显增加。前期市场担心美国关税问题,不过,7月3日亚洲电子盘时段以来,因国内上海、无锡等地现货成交价差出现止跌反弹迹象,但沪铜已经连续两个交易日呈现出下降态势,周四出现近10万吨近10万吨的近月合约价差,显示市场对后市信心不足。
近期国内铜库存呈现出快速增加的态势,说明市场需求不佳,并且处于近一个月的低位,显示下游企业的生产情况不乐观。此外,现货进口盈利窗口关闭,进口窗口关闭,将导致企业的进口原料有所增加,因此,现货升贴水也出现走弱,尤其是现货进口盈利窗口逐渐打开,这将使得保税区现货进口量维持较低水平。
目前来看,铜价仍然处于高位区间,其中现货进口窗口出现明显增加,这可能暗示中国铜需求不佳,将对沪铜价格形成压制。