,是世界上交易量最大的期货合约中交易量最大的合约。也是期货成交量的最多的合约,如约明年的小麦价格走势将支撑小麦市场。
与小麦期货不同的是,与CBOT期货合约不同的是,现货市场对远期小麦价格有一定的敏感度,但远期小麦价格波动更为剧烈,风险也比较大。
(1) 上市初期的小麦价格波动受宏观经济和粮食供应方面的影响,决定了远期玉米价格的走势。对宏观经济而言,当然主要是货币汇率和市场利率。利率,实际上也就决定了远期价格。由于长期的通货膨胀预期和短期的供求关系所影响,价格很容易受到宏观经济、政治、金融等方面的影响。因而短期的大宗商品的价格,往往由宏观调控造成,容易造成过度的反应。当宏观经济活动造成的价格波动,比长期的大宗商品的价格波动,将对大宗商品的供求关系造成较大影响。
(2) 高溢价和低交易成本带来的期货价格波动的后果,对投资者来说,正因为如此,实际上容易吸引投机者的注意力,并对期货交易的活跃程度产生影响。
(3) 期货市场的对冲功能。即可以防止市场风险,为农产品期货的价格风险管理提供了机会。当大宗商品价格剧烈波动时,他们往往利用这些期货交易来做空市场,然后利用这一市场的反向交易来获利。例如,当商品市场波动幅度较大时,做多市场风险相对较小,但如果价格波动幅度较大,很多投资者难以获得可观利润。