豆粕下跌幅度会这么大?从基本面来看,最近市场的调整主要是由于国内豆粕需求量骤减,导致豆粕价格出现下滑,这也是近期国内期货市场豆粕价格跌幅大于豆粕价格的主要原因之一。从基本面来看,近期豆粕现货市场表现偏弱,不过从基本面来看,近期国内豆粕市场供过于求的格局难以有效缓解。
国内豆粕价格下滑原因主要有:
一、近期美豆市场价格下跌
上周五CBOT大豆期货市场下跌,当日美豆价格下跌,其中美豆创下阶段性新低,而出口数据大幅好于预期,美豆盘面在缺乏出口驱动下连续下跌,虽然南美减产导致美豆价格上涨,但仍然存在预期利空的预期。
美豆进口国棕榈油价格优势大幅缩减,我国在印尼棕榈油进口份额的逐步下降,但仍然没有改变,12月份棕榈油进口总量或将减少,远期及其他市场将会影响国内棕榈油价格,而从这个角度来看,国内棕榈油价格短期内也不会有大的调整,从而将限制豆粕价格的上涨。
二、国内豆粕价格季节性下跌
今年春节较晚,春节在3月下旬,在春节后不久,往往有不少地区的油厂停机检修,影响豆粕的需求量,而春节后则有小部分油厂停工检修,使得豆粕供应量增加。
三、国内外大豆进口利润可观
2021年12月19日大豆进口利润为每吨760元,12月19日油厂豆粕价格连续三个交易日上涨,分别为每吨671元和641元,12月21日油厂豆粕价格连续三个交易日上涨,分别为每吨676元和646元,11月19日油厂豆粕价格连续三个交易日上涨,分别为每吨760元和694元,12月21日油厂豆粕价格连续三个交易日上涨,分别为每吨695元和697元,11月21日油厂豆粕价格连续三个交易日上涨,分别为每吨669元和674元,12月21日油厂豆粕价格连续三个交易日上涨,分别为每吨695元和674元,11月21日油厂豆粕价格连续三个交易日上涨,分别为每吨695元和644元,12月20日油厂豆粕价格连续三个交易日上涨,分别为每吨695元和696元。
四、豆油季节性下跌
豆油库存高企,在一定程度上抑制了豆油的价格,但由于油脂处于季节性淡季,油脂价格在季节性淡季仍然有一定的上涨空间,总体走势上在9月之前豆油价格走势都较为抗跌,但10月之后,随着天气转冷,大豆将进入季节性生产季,整体油脂价格将出现阶段性调整。
五、全球大豆产量预期增加
国际大豆市场方面,2020年8月18日的月度供需报告中美国农业部继续下调2020/2021年度全球大豆产量和库存,虽然下调了2020/21年度全球大豆期末库存预估,但同时下调了2020/21年度全球大豆期末库存预估,下调了2021/22年度全球大豆期末库存预估,美国农业部预计2020/21年度全球大豆期末库存将比上年增加11%。
同时,近期美国农业部报告中的大豆产量和库存消费比再次调高,由于2020/21年度美国大豆播种面积预估上调500万英亩,但是低于去年的5310万英亩,这预示着未来10年全球大豆产量上调的概率较大,美豆产量预计将继续调增。另外,美国大豆库存消费比再次调降至14.9%,这说明大豆的供应相对充足,这将对美国大豆价格产生较强的支撑。