据期货日报记者了解,大商所有关部门负责人已赴中国证监会、中国期货业协会、中国期货业协会及中国证监会等单位调研,并对各交易所期权经营机构提供的《大连商品交易所期权管理办法》进行了梳理,重点围绕期权交易相关业务、会员制度、交易行权业务相关事宜,细化完善相关业务规则及合规性,及时了解期权交易客户的需求。
该负责人表示,按照目前的衍生品市场运行情况来看,交易所期权经纪业务模式创新已然比较迅速,目前我国的期货、期权市场场外交易市场已经初具规模。但是由于相关的交易、风控、风险管理等方面的监管细则未出台,很多交易者还没来得及参与,于是就逐渐暂停了交易。与此同时,参与期权交易的机构也不愿意参与交易所期权业务。本周,大商所推出了一个简化、高效的期权仿真交易记录,该记录表明,当大商所期权交易活跃用户达到一定数量时,交易所会自动计算保证金。
中金所相关负责人表示,我国期权交易实行的是实物交割制度,而期权的存续期为12个月。期权期货实行的是实物交割制度,而期权标的为在未来某一特定期间内的所有现货或期货合约。与现货交易相比,期权市场有了不同的交易品种,并且可以分为外汇期权、股指期权和利率期权。期权交易中,外汇期权是由期权合约中的期权合约买方所达成的一项权利,可以在不影响本金的前提下,获得所必须的履约保障。
中金所相关负责人还表示,在期权交易中,期权卖方会为获取额外收益,其目标是获得市场价格的相对应的收益,该负责人认为,期权卖方应当在合约到期前及时平仓,不应该过度放弃做多或做空的头寸,只有做多才会有收益。中金所相关负责人也表示,期权卖方应当在合约到期前及时平仓,以免出现头寸组合、错位交易等风险。期权买卖双方应该结合自身的实际情况,灵活处理。
上述负责人表示,中金所已经对期权合约风险管理做了非常细致的研究,并在期权仿真交易上积累了较多经验。对于那些需要在期权模拟交易中积累较多的投资者来说,在期权仿真交易中投入一定的交易资金是十分重要的。期权作为期货交易的一种,是在期货市场的基础上发展起来的,而仿真交易的操作却是在期权市场的基础上发展的,因此,期权仿真交易的资金投入最终会通过股指期权期货、国债期货等合约的对冲实现,并在这两项资产合约上实现。而期权的交易对手方在期权仿真交易中,买方在标的期货合约上的权益大于卖方的权益,这种对冲策略会产生收益。
期权的特点有:
第一,收益最大化。期权是期货的一种,属于杠杆交易,是期权的一种。期权在杠杆效应,带来收益的同时也会带来风险。对于期权卖方来说,付出的权利金与风险是成正比的,而对于期权卖方来说,面临的最大风险就是未来的价格风险。期权的价格波动,导致了期权的风险较大。
第二,到期履约。期权卖方选择期货合约到期履约的时间,最好选择在到期前两个月的时间内,选择一个时间,以弥补期权到期的履约风险。因此,对于卖方来说,期权到期的履约方式可以选择其他的期权合约。