当前铁矿石供应的主要增量来源于四大矿山的复产,2019年淡水河谷减产幅度达到44万-46万吨,为历史同期最高产量。2018年至今,国内铁矿石产量也持续处于高位,今年一季度,四大矿山铁矿石产量为1.42亿吨,同比增长9.5%。
需求端,今年前9个月,国内经济保持了较为强劲的发展态势,汽车产销量均为同期的高位。在产量提升的同时,终端消费、新能源汽车产销量都实现了不同程度的增长。2019年前9个月,国内新能源汽车产销分别完成3.5万辆和3.5万辆,同比增长42.4%和44.8%,均位居第二,仅次于前8个月的38.6%和36.3%。
VALE矿区对此也有比较大的影响。虽然此前外界普遍预计VALE的矿石产能将会缩减,但是目前市场认为VALE的产能是有限的,其产量占全球总产量的8%。目前VALE块矿处于到第三年,且进入产量不断增加的状态,预计2018年二季度后VALE产量仍将维持高位。
铁矿石价格将保持坚挺
铁矿石价格维持高位运行,也就是铁矿石的价格一直居高不下,推动铁矿石价格不断上涨。从去年至今,由于美国、巴西等国家针对非主流矿的制裁以及英国脱欧,使得铁矿石价格一直在持续攀升。
不过,当前铁矿石价格在回调,主要由于一些国有矿山由于盈利空间受到挤压,无法大展身手。但是,目前该矿山并没有像以前一样,逐渐形成稳定的增长趋势,这意味着今年该矿可能是一个产能释放的高峰期,为时尚早。
供需共振下,港口库存从4月中旬以来持续下降,港口库存则在下降,库存持续下降意味着铁矿石价格强势上涨。而且,从目前的情况来看,港口库存并没有很大压力,除非巴西铁矿石价格持续走高,巴西矿难之后生产可能会有所回升,且现在只是受制于港口库存,巴西矿难对我国铁矿石的影响预计将边际上缓解。
钢厂补库能力大增
截至2018年12月底,进口矿港口库存1692.6万吨,环比上一交易日增加228.7万吨,增幅为2.3%。其中,力拓、必和必拓的港口库存高达1882万吨,较去年同期增加76.4万吨,增幅为34.6%;巴西矿方面,巴西矿难的影响预计仍将持续,巴西和澳洲的矿山仍处于中高水平,在总的发货量数据中,巴西矿山出货量环比将有明显的增加,而澳洲矿商、淡水河谷等仍处于相对紧缩状态,后续发货量可能会逐渐减少。
从港口进口矿库存数据来看,据Mysteel数据显示,国内45港进口矿库存在670万吨附近,环比上周增加3万吨,增幅为11.25%,青岛港和日照港库存增加明显。其中,天津港(601298,股吧)港口库存也明显增加,同比增加15万吨,增幅为38.26%;青岛港港口库存263万吨,环比增加10万吨,增幅为20%。近期,港口现货价格也有所止跌企稳,市场成交气氛较为平淡,港口库存较前一周大幅下降。
目前,国内铁矿石市场整体情况较为平稳,进口矿库存持续下降是支撑矿价上行的主要因素,但港口库存的持续下降在市场上显得较为普遍。从目前的情况来看,港口库存基本上已经处于低位,没有出现大的变化,但港口库存的变化显示出钢厂补库的积极性,特别是钢厂的铁矿石库存在近期一直维持在低位,港口的库存能够更有效的补充供给。