期货行情数据平台:
今日晚些时候,上海期货交易所就消息称,为将在有色金属期货市场推出一个场外市场。消息发布后,价格便一路走低,最近几天还在跌。国际方面,伦铜也受到了拖累,跌破3000美元/吨。
不过,从长期的情况看,国际金属有色金属有色金属市场仍具有一定的“韧性”,尽管世界其他地方经济增速回落,但我们认为铜市仍具有相对强势的基本面支撑。首先,受原油、铜价走高影响,伦敦铜价格自去年10月下旬以来,一路上涨,虽然近两个月跌幅较大,但因伦敦铜期货价格下跌较多,近日在14500元/吨附近获得支撑。其次,由于金属间的联动性非常强,铜的强势很大程度得益于美元走强。其次,受强势美元影响,目前的铜价格处于震荡上行的过程。
最后,近期市场需求不足,整体而言,国内消费相对低迷,而国外需求相对旺盛。由此可见,国内在金属间的联动性非常强。在期货市场,受影响的因素更多,比如美元指数走强、人民币汇率走弱、欧系货币走强、中国进口成本降低等。另外,我们还要看到,受经济、政治等因素的影响,央行[微博]政策实施的积极性也较高,未来宽松货币政策有望进一步加码,增强铜的投资价值。
那么,接下来铜价的走势又将如何呢?
期货行情数据平台:
上图是沪铜期货行情走势图,从图中我们可以看到,该品种自去年11月以来,始终维持着上升趋势,一度创出年内新高,但当前却处在震荡下行中。因此,有色金属品种价格受现货市场影响较大。
再来分析有色金属市场的长期趋势,目前来看,有色金属市场的弱势行情还远未结束,并没有转势的信号。展望后市,宏观经济短期面有所好转,但从中长期来看,世界各国央行货币宽松货币政策仍有望继续实施,经济景气仍将持续,铜价仍有向上动力。
由于宏观经济整体不景气,铜价呈现振荡下行趋势。沪铜期货涨幅并不明显,因此整体上与其他基本金属联动性并不强。后市来看,全球产能过剩,去库存化的持续进行,将使铜价振荡下行。从时间节点来看,LME库存在经历了去年10月以来的连续下降后,9月初出现了回升,且在LME库存不断下降的情况下,未出现明显拐点,但依然处于历史较低水平,国内库存不断下降,为有色金属价格带来了强有力的支撑。而从产业角度来看,产能过剩已经显现,后期的需求并不会有太大改善。因此,基本金属行情之所以一直低迷,主要有以下几个方面的原因。
第一,房地产行业目前已经走出了政策底。房地产市场目前调控力度加大,这是国内房地产市场明显的调控力度,对铜价而言,房地产政策效应也有望延续,将刺激房地产销售和开工的回暖。房地产开发企业资金链压力加大,部分房企被迫停工停产,企业在房地产整体施工面积的减少而不得不增加投资来解决资金链问题。
第二,三季度全球产能过剩,库存增加,对铜价形成了较大的压制。9月初,受疫情影响,全球铜矿产量和开工率均出现下滑,铜价一路下行。与此同时,国家发改委发文强调要将三季度冶炼厂的冶炼产能从600万吨压缩至300万吨,但从10月起,冶炼厂产能将出现明显回升。