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7月22日,随着国内甲醇期货市场的反弹,部分机构已经开始获利了结。有分析人士表示,虽然近期甲醇期货价格有所回落,但相比2015年的阶段高点,已经大幅下降。而进入8月中旬之后,随着甲醇期现货价格的大幅下挫,行业套保与套利的意愿也开始显现,进一步挤泡沫的状态,所以近日甲醇期货大涨的可能性不大。
近期,甲醇期货主力1601合约价格已经来到2650元/吨的高位,属于中长期偏空的水平,在一定程度上限制了甲醇期货的下跌空间。伴随着甲醇期现货价格的大幅下跌,近期部分机构开始抛售甲醇期货。
甲醇期货1601合约在7月21日开始下跌,7月21日,1601合约收于2730元/吨,2680元/吨,较7月25日下跌260元/吨,跌幅为12.62%,跌幅较6月23日扩大9.01个百分点。此外,现货价格的大幅下跌,造成期货1601合约的大幅下跌。分析人士认为,近期甲醇期货上涨的诱因在于供需两端继续恶化,首先,甲醇现货价格跌幅远大于期货,再有,国内大部分地区由于汽运行业的大幅亏损,导致甲醇制烯烃企业在生产过程中面临较大的亏损,进而出现减产。而随着甲醇现货价格的下跌,下游需求进一步减弱,预计短期内甲醇期货价格将继续震荡下行。
除了甲醇期货以外,今年年初,国际油价也受金融市场波动加剧和新兴市场需求低迷等影响,呈现“西强东弱”格局,国际原油价格在前期涨势过后,近期出现回落。有分析人士认为,油价回落和新兴市场需求疲软共同拖累,原油价格也会继续下跌,这都会对甲醇期货1601合约产生利空影响。
近期,国内甲醇现货价格跌幅较大,由于目前我国甲醇进口地区几乎全部在沿海地区,所以港口地区甲醇供应压力较大,而下游工厂则在前期备货中,整体采购较为谨慎。而目前现货市场价格持续下滑,甲醇下游生产厂家开工率逐渐下降,且受环保检查影响,部分工厂有停产现象。对于短期甲醇期货价格来说,预计下半年价格将继续下行,主要是受到宏观、产能预期、成本支撑以及基差以及外盘带动的影响。
据期货日报记者了解,近期甲醇现货价格下滑明显,其中,国内甲醇装置负荷降低较多,受西北市场库存下滑、甲醇价格上涨等影响,企业目前的生产已经较为谨慎,现货市场价格出现小幅下滑。期货市场的震荡下行也一定程度上支持了节后甲醇价格的下滑。
由于近期甲醇下游行业出现大面积亏损,生产企业普遍陷入亏损,而烯烃工厂利润较高,因此,大多数企业处于较高利润水平,企业对甲醇的需求仍然较强,在甲醇供应过剩的背景下,价格易跌难涨,但随着期货市场的下行,企业节前的囤货压力将进一步加大。
从数据上看,甲醇企业库存在连续三周下降后,在7月17日,环比下降幅度达到了15.72%,而8月27日当周甲醇库存为11.97万吨,环比下降9.02%,而且较6月16日当周上升了2.33万吨。值得注意的是,目前甲醇下游行业利润尚在3000元/吨以上,企业的整体盈利空间较好,企业处于盈利的状态,因此,装置开工率下降也成为近期甲醇期货上涨的一个重要原因。
前期煤制烯烃装置开工率偏高,利润可观,而环保检查力度不及预期,因此,多数企业表示,烯烃装置开工率下降是暂时现象。

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