现货方面,由于沙特和俄罗斯达成协议,菜籽油产量稳定,以及马来西亚棕榈油产量有回升预期,马盘和菜籽油期货价格都上涨。但马来西亚棕榈油协会主席表示预计棕榈油库存会持续减少,并且将很快进入减产周期。本周即将公布的马来西亚5月CPO毛棕榈油产量可能较上月下降17.5%。
基本面分析:
库存方面,因当前植物油价格处于低位,国内油厂大豆压榨利润低迷,令豆油和菜油库存压力明显,同时4、5月份大豆到港量庞大,豆油商业库存保持在高位,油厂厂开机率预期回升,油脂供给压力预期增加,令油脂期货价格震荡下行。
国内豆油现货供应压力增大
本月上旬,国内豆油现货价格稳中下调,基差报价持续缩小,相比于豆油现货价格下跌50-100元/吨,成交较好。棕榈油进口成本环比下滑30-40元/吨,随着棕榈油进口量的增加,棕榈油进口到港量增加,令豆油库存小幅回升。
港口大豆库存有小幅下降
港口大豆库存在上月连续3周上升后有所回落,库存水平也相对偏高。截止到5月27日,国内港口大豆库存为518万吨,较上月下降17万吨,为近四年同期最高水平。目前油厂开机率缓慢增加,豆油供给压力渐增。预计后期豆油库存将保持稳中偏紧局面。
印度、欧盟可能大幅提高棕榈油进口关税
印度和欧盟仍有约17.5万吨植物油进口关税,令植物油价格承压。印度贸易部已将棕榈油进口税从4月的7.5%提高至10%。未来几个月,如果印度和欧盟对棕榈油进口征收反倾销税,那么毛棕榈油进口关税将会飙升。印度和欧盟仍有约17.5万吨食用油进口关税,令国内食用油供应压力明显。
南美大豆产量减少
目前巴西大豆播种进度快于去年同期,巴西大豆产量受到天气炒作影响,市场预计巴西大豆产量在今年可能减少。目前巴西大豆种植进度完成87%,高于去年同期的76%,高于五年均值的72%。由于播种较晚,明年巴西大豆种植面积可能增加,虽然近期降雨减少,但受本年度干旱影响,产量还是同比减少。未来2个月巴西大豆收割进度与去年相似,8月底时巴西大豆已经完成85%,明显低于去年同期的71%。
美豆压榨利润良好
截至5月底,美国大豆压榨利润已经连续3周处于正值,高于上年同期的52.25美元/蒲式耳,高于去年同期的62.27美元/蒲式耳。截至5月15日当周,美豆压榨量为15.97亿蒲式耳,高于去年同期的57.68亿蒲式耳,但是低于去年同期的10.84亿蒲式耳。
美国大豆期末库存继续下降
美国农业部每周作物生长报告显示,截至5月21日当周,美国大豆种植率为97%,低于上年同期的97%,之前一周为95%,上年同期为97%,五年均值为95%。当周,美国大豆出苗率为9%,低于去年同期的5%,去年同期为6%,五年均值为6%。
不过美国农业部周一公布的每周作物生长报告显示,截至5月15日当周,美国大豆生长优良率为66%,高于去年同期的66%,高于五年均值的65%。美豆优良率较去年同期下降0.5个百分点,但是仍然是历史同期最高水平,和五年均值相差无几。
据美国农业部发布的5月供需报告显示,美国大豆期末库存为1.68亿蒲式耳,高于5年均值的1.79亿蒲式耳,高于去年同期的1.96亿蒲式耳,不过低于五年均值的1.70亿蒲式耳。