为什么实物交割的回购利率低？
实物交割是一种金融衍生品交易方式，其中资产或商品的所有权会在指定的日期转移给买方。实物交割通常用于回购交易，其中借款人将某个资产或商品卖给债权人，并在一段时间后以较高价格回购。
稳定的投资回报率
实物交割的回购利率之所以较低，一部分原因是与其他金融工具相比，实物交割提供了更稳定的投资回报率。回购交易是相对较低风险的投资方式，因为在合同期满时，借款人必须按约定的价格回购资产或商品。
由于买方持有实物，所以他们可以确保在回购合同到期时能够取得卖方所承诺的资产或商品，从而获得稳定的投资回报。
资产抵押品的保护
实物交割的回购利率较低的另一个原因是它提供了对资产抵押品的保护。在回购交易中，借款人将资产或商品作为抵押品提供给债权人。这意味着如果借款人无法按时履约，债权人可以通过出售抵押品来保护自己的利益。
由于债权人具有抵押品的所有权，他们可以通过出售资产或商品来收回借款，因此回购交易的风险相对较低。债权人知道，即使借款人无法按时履约，他们仍然可以通过抵押品获取回款，从而降低了回购利率。
市场需求和供应的影响
实物交割的回购利率也受到市场需求和供应的影响。当市场上的借入需求较高时，回购利率可能会上升。这是因为债权人有更多的借款人可以选择，他们可以提高回购利率来吸引借款人。
相反，当市场上的借入供应较高时，回购利率可能会下降。因为债权人有更多的抵押品可供选择，他们可以降低回购利率来吸引借款人。
监管政策的影响
最后，实物交割的回购利率还会受到监管政策的影响。不同的国家和地区有不同的监管规定，例如利率上限或某些回购交易的限制。
这些监管要求可以限制债权人提供的回购利率，以确保金融市场的稳定性和公平竞争。因此，监管政策的存在也会对实物交割的回购利率产生影响。
总结
实物交割的回购利率之所以较低，主要是因为它提供了稳定的投资回报率和对资产抵押品的保护。市场需求和供应以及监管政策也会对回购利率产生影响。综合来看，实物交割的回购利率较低使其成为一种相对较安全的投资方式。