铜价这些天会跌吗?上星期,由于央行宣布重启了MLF操作,也引发市场消息。本周一,央行重启了7天期逆回购,即周三、周四、周五均暂停逆回购,并于周五、周四停止公开市场操作。此外,此次暂停逆回购是4月19日,本周和周五均进行逆回购操作,每次下调幅度均为7天期逆回购。本周的逆回购到期资金量为1万亿元,本周公开市场有2250亿元逆回购到期,因此本周一会不会有什么大的变动,还需等待等待。
至于铜价,我们认为从铜供应角度来讲,一是中国基建已经开始发力,二是美元指数上升也会影响铜价。尽管疫情在一定程度上影响了铜价的走势,但中国经济依然处于良好的状态,随着全球央行宽松,以及中国疫情得到控制,后期铜需求仍会增加,铜价是会呈现稳步上行的态势。
一方面,基建、房地产投资都在逐渐好转,这一方面支持铜价的上涨,另一方面,中国作为铜生产大国的铜矿开采比较多,而废铜的供应也比较少。此外,海外疫情的蔓延导致需求的恢复也会支撑铜价。
在接下来的几个月,伴随着海外疫情的持续蔓延,智利以及秘鲁等国家的铜矿因为地区封锁,运输受阻,进口船只无法正常抵达国内,国内铜矿进口量减少,港口铜精矿库存从7月中旬的850多万吨迅速回升至9月中旬的近5万吨,这与我国的港口铜精矿库存就在季节性大幅攀升有一定关系。
至于经济数据上,尽管中国的铜消费主要是空调,但是空调行业今年以来也有所下滑,目前全国空调排产同比下滑2.49%,环比下滑9.73%。
铜价上涨的主要原因是受到几个方面的影响:一是对下游的需求进行了悲观预期,中国去年就启动了减税计划,增值税减半,减税的推进会对铜价产生一定的压制;二是国际上主流的中国国家从去年开始对铜的需求进行了“双反”调查,但是对铜的需求仍然是在下降,特别是中国,铜价开始上涨,这对下游行业都是一个不利的影响;三是欧美国家虽然疫情的冲击比较严重,但是由于欧美国家的疫情防控措施力度不减,欧洲地区的经济也有一定的恢复,所以就一定程度上对铜的需求造成了一定的压制。
不过,从中期来看,疫情并没有对铜价产生太大影响,对铜价仍然有一定的支撑,主要的原因是疫情冲击,经济数据也不会马上好转,也许到时候,铜价也会企稳。
三、废铜价格,未来会怎样?
首先,废铜方面,废铜的供给相对还是比较稳定,这与废铜的价格基本相一致。随着上半年国内房地产调控结束,政策调控的效果明显减弱,预计下半年废铜的供给会有所下降,但是下半年废铜的供给相对来说会比较稳定,因为废铜的成本较低,因此下半年废铜的价格比较乐观。
其次,需求方面,虽然欧美国家采取了一系列的宽松政策,但是由于欧美国家经济复苏,导致国内需求将会出现一定的改善,废铜的需求将会出现下降,这对废铜的价格也有一定的支撑。
最后,从长期来看,疫情仍然会影响废铜的价格,但是疫情的好转也会对废铜的需求产生较大的影响,但是由于在短期内废铜的需求量不会明显下降,因此预计下半年废铜的价格将比较平稳。