期货有色铜铝日评:
近期,内外盘伦铜价格开始出现走弱迹象。美国非农数据利空经济数据,美元指数表现强势,短期市场对美联储9月加息预期再度升温,并且今日美联储首席耶伦 也证实了美联储9月加息的观点,美元指数转弱对铜铝等有色品种构成打压。
1月底,美元指数进入拐点,并在上周的两次中旬大幅攀升,这是2015年美元指数延续弱势的重要原因,同时也是2015年美元指数再度创出新高的重要原因。
美联储加息预期提前传导至商品市场,对大宗商品形成拖累。
就美元指数的表现而言,在最近几个交易日已经对美元指数构成较大拖累。市场预期美联储9月加息概率较大,美元指数处于拐点的概率较小,令商品市场的加息预期有所降温。
除了美元指数之外,铜和其他基本金属的表现也相对不俗。从全球铜市来看,最大的两个铜市场在于中国。8月下旬以来,上海地区铜价振荡盘整,期现价差偏大,且从现货市场了解到,铜价后市波动剧烈,库存量环比出现下滑。此外,2015年8月末开始,进口铜对国内现货市场的升水快速回升。
从保税区的铜库存来看,8月中旬以来,上海地区铜库存持续下降,保税区铜库存从10万吨持续下滑到35万吨左右,此后连续回升,目前已经接近10万吨,已经超过去年同期水平。
锌价对LME锌的升水快速回落,在近期LME锌库存出现明显下滑的情况下,国内锌价也开始出现了一波上涨行情。自锌价上涨至接近4600元/吨的近两个月高位后,锌价也出现了一波回落。近期锌价回调幅度并不明显,表明锌价上涨并不顺利,锌价上涨趋势还在延续。
为了刺激锌价进一步上涨,相关部门采取了一系列措施来稳住锌价。
据国家发展改革委等11部门印发的《关于稳定煤炭价格工作的通知》,自8月1日起,对晋控煤价不超过3300元/吨(含税)的地区每吨施压150元。同时,对沿海主要港口所在地沿海港口煤炭运输成本不超过每吨950元的范围进行调控。此次调控中,要求将有力保障煤炭价格运行在合理区间。
据有关机构统计,7月中旬以来,锌价涨幅高达16%。文华财经数据显示,在有色金属板块,由于前期持续上涨,锌价涨至历史高位,今年以来涨幅高达18.6%。此次调整,不仅仅是大宗商品上调需求,更是对冶炼厂开工率、冶炼利润等因素的下调,因而对锌冶炼企业开工率、精炼锌供应水平、开工率等都是不小的扰动。
从下游企业的角度来看,目前有较多的企业选择检修或者重启,这对金属冶炼企业开工率形成了一定的扰动,8月中下旬企业复产的主要体现在锌锭的产出以及再生冶炼厂的开工率。随着锌价的大幅上涨,冶炼厂开工率再度升高,后期冶炼厂产量将有进一步增加的可能。同时,由于国内锌锭库存结构中存在一定的铝矾土,这也将成为锌价上涨的一个主要因素。
数据显示,上半年锌锭冶炼厂开工率为80.47%,较7月底提升1.99%,6月底环比有所下降,由于前期矿商在产矿大幅减产,未来产量会继续下降,后期冶炼厂的产量会有所下降。