东航期货王亮亮认为,当前期市市场参与者增多,目前原油期货价格表现为上涨的趋势,以原油期货主力合约为例,从3月28日以来,纽约商品交易所(NYMEX)WTI原油期货上涨2美元,涨幅达20%,现货市场则上涨了1.96%。随着原油期货上市的脚步加快,未来原油期货将如何演绎?
全球经济增速放缓或放缓
全球经济放缓可能已经使得原油需求处于底部,进而导致油价重心上移。华泰期货分析师陈舒表示,由于欧美地区的经济增速放缓,尤其是欧洲和亚洲地区,未来原油需求将会出现疲软,且价格重心将上移。
上海中期期货分析师张瑞婷对期货日报记者表示,近期欧美地区的经济增速放缓或放缓,这将对原油的价格有一定的支撑作用。另外,美元指数的走强和美联储加息,也为原油价格上行奠定了基础。
对此,张瑞婷表示,从以往的情况看,美元指数走强时,原油的价格往往会上涨。在美元指数走强时,原油的价格往往会下跌。因此,投资者要注意防范投机,不能盲目抄底。
据悉,美联储2015年12月进行了2006年以来的首次加息,上调联邦基金利率目标区间至0.25%至0.5%。但本次美联储加息周期中,缩表规模有望扩大,且在缩表计划中启动。
值得一提的是,由于美元走强对大宗商品价格的压制,中国和印度的需求对油价的影响较弱。未来的油价走势将取决于中国的需求。中国强劲的采购,可以从印度进口的原油在5月后开始出现明显的回升。但印度市场的购买量预计还将进一步增加。
考虑到中国对印度的经济增速放缓也意味着石油需求正在放缓,美国及全球经济放缓或将持续限制原油的价格重心上移。
原油价格重心上移对下游化工行业有重要意义
尽管甲醇价格上行,但新兴下游甲醇价格在一定程度上受到了成本支撑。对此,业内人士表示,随着煤炭价格企稳,甲醇成本重心上移,推动甲醇价格重心上移。此外,近期新兴下游的表现良好,例如甲醛、醋酸、二甲醚、丙烯、醋酸、醋酸等价格走势都呈现出明显的走高态势。其中,煤制甲醇成本重心已抬升至2500元/吨以上。此外,随着油价的走高,天然气制甲醇的成本抬升,推动甲醇价格重心上移。
华泰期货研究员张利群表示,随着煤制甲醇产能的恢复,甲醇价格重心不断上移。在需求支撑下,甲醇下游传统行业利润高企,甲醛、二甲醚、醋酸等价格节节攀升,虽然当前甲醛利润有所下滑,但甲醇制烯烃仍然较好。因此,预计后期甲醇下游需求将会进一步提升,带动甲醇价格重心上移。
在成本的支撑下,甲醇期货价格重心不断上移,对于相关产业链有重要意义。
大有期货投研中心研究员刘培洋表示,从甲醇产业链来看,近期受原油上涨影响,甲醇生产成本提升,加之煤制烯烃产能逐渐恢复,煤制烯烃价格持续上涨,产业链呈现出一轮的上涨行情。据了解,目前煤制烯烃利润由前期的130元/吨,扩大至130元/吨,而煤制烯烃利润由前期的100元/吨,扩大至200元/吨,煤制烯烃利润也由最初的30元/吨扩大至120元/吨。