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多位期货私募机构人员对期货日报记者表示,“整体而言,市场虽然存在较大波动,但从整体估值水平来看,目前市场整体估值水平较高,预期阶段性头部企业仍具备配置价值,看好与服务型企业在价值投资理念上的充分实现。”
日前,海航期货总经理王永民在论坛上表示,“我们认为近期沪深300指数和上证50指数短期的调整不影响头部企业的估值水平。”
第一季度,高盛、花旗、摩根士丹利、摩根士丹利等市场交易机构的报告显示,海航期货公司的估值水平由去年第四季度的36.41亿元提升至去年第三季度的34.21亿元。
王永民同时表示,“下半年,国内外疫情对产业链的影响可能更大。在疫情出现的拐点出现之前,商品价格面临上行压力。国内经济会面临更大压力,因此近期不宜加息。此外,国内稳增长政策预计还会延续,但空间有望边际收敛。预计短期震荡波动较大,但中长期维度上预计仍然是震荡行情。”
有期货私募人士认为,近期A股市场震荡,部分原因或是前期布局,期指市场仓位有较大幅度下降。当中,沪深300指数与上证50指数相对抗跌,沪深300指数涨幅达0.53%,而中证500指数和上证50指数涨幅则在0.55%左右,整体仓位都处于一个较低水平。
当前市场对权益资产的配置吸引力上升。由于近期A股市场涨幅较大,部分投资者认为资产的重仓性价比更高,因此押注权益资产的情况越来越明显。“今年权益资产的配置价值明显提升。”
金瑞期货总经理鲁超认为,“此次权益资产配置中,配置占比最大的是国债、股指期货,配置占比为4%,在一定程度上也为股票、债券、商品期货、债市贡献了较多。其中,与股票、债券类似,其次为股票、商品期货以及债市。”
“此次权益投资配置比例,公募基金占比仍有较高水平,仓位为2%-3%,组合各半,配置比较稳定。从行业配置的角度来看,债券配置比例提高,配置比例可以扩大,有利于风险控制。”鲁超表示。
南华期货研究所所长曹扬慧也表示,当前股票的配置比重已接近9%,无论是从风险资产配置还是权益资产配置比例,都仍然有较大的空间。“从国内外经济周期、资本市场运行规律来看,股票、商品的配置比例分别为4%、3%,而股票的配置比例则为3%-7%。”
短期来看,鲁超认为,市场开始逐步消化中美利差上升的预期,从而会逐步在一定程度上降低市场对外资流入A股的预期,而流入的部分资金则需要等待更长的一段时间才能真正进入到,目前来看,外资大概率仍会继续流入A股市场。
中期来看,曹扬慧表示,外资配置比例仍然可能回到1%-2%的区间。“在此过程中,美国和中国的利率债的配置比重会逐渐抬升,同时也会提升其他市场在权益类资产配置中的占比。”
三季度是一年中业绩会比较好的月份
在近期多家公募基金纷纷调仓后,公募基金也在近期频繁调仓。
Wind数据显示,截至10月25日,偏股混合型基金合计持有571只基金(不含股票型基金、混合型基金),持有数量达1088.21亿元,较10月25日增加262.48亿元。