中信建投期货交易流程解读
光大期货商品交易规则解读
本交易日早盘,国内商品期货全线上涨,原油主力合约涨超5%,动力煤、甲醇、塑料、棉纱、沪铜、菜粕等涨幅居前。此前,IMF下调今明两年全球经济增速预期,英镑、瑞郎大幅走低,美元指数高位回落。
宏观消息,在工业品中,油价下跌拖累有色金属价格。美国6月核心CPI同比上涨1.7%,创近三十年最大同比增幅。美联储将于6月22日召开政策会议,会议将讨论缩减购债规模,预计将于今年年底加息。欧洲央行发布7月货币政策会议纪要,强化了欧洲央行年内第三次加息的预期。
从交易策略上看,三大期指品种的分化均有所加剧,其中IF持仓小幅减少,IH持仓略减,IC持仓增加。市场热点继续聚焦于中美贸易关系、6月宏观数据、6月货币政策报告。
下周金融市场将迎来“6月金融数据”,新增地方政府专项债务限额已经有明显提高。今日国内将迎来“7月金融数据”,预计国内年内社融增速将持续回升,PPI有望止跌回升。受此影响,国内利率债市场上行较为有限。
从基本面上看,周一公布的中国6月财新制造业PMI录得50.4,低于预期,而6月财新中国制造业PMI录得49.7,低于预期的50.4,显示中国制造业景气水平进一步下降。汇丰预计中国6月进口PMI为51.5,为2017年7月来最低。此外,6月房地产行业PMI为59.7,比上月回落0.4个百分点。
美国5月耐用品订单环比终值为1.8%,为2017年4月来最低,5月数值为1.9%。美国5月耐用品订单环比终值为1.3%,为2017年4月来最低,5月数值为-0.1%。
从政策面上看,上周美国的FOMC会议纪要内容也比较温和,与会者讨论了将近两次加息的可能性,部分成员认为利率会在近期适当地进行,并认为美联储的加息路径有利于美国经济增长。联邦基金利率期货市场显示,联邦基金利率期货显示,在会议前,加息50个基点的可能性为78.1%。
目前,美联储加息、缩表、加息的条件已经具备,这对债市走势将构成利空影响。不过,从基本面来看,近期的金融市场基本面信息还存在不确定性,其对债市走势影响不大。
周一,债市并未出现明显的下跌。截至收盘,TF1509合约报1087.78元,较上日减少1.17%;T1509合约报914.65元,较上日减少1.68%;TF1512合约报928.77元,较上日减少1.17%。银行间现券收益率整体仍在上行,10年期国债活跃券170025带动收益率上行3bp。
债市的下跌与前几天市场的快速上涨不无关系。昨天在没有了节假日的利好消息之前,股市大幅下跌,债市却出现了较大的反弹。这主要是因为在大盘进入反弹行情之前,债市的参与热情较低,市场中质押盘增多,即使是在大幅上涨之后,参与质押盘依然非常活跃。同时,在经过上周五股市的大跌之后,债市的参与者认为债市仍然存在着较大的下跌空间。